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    國際糖市一周要聞關注與解析(9.19-9.23)

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      國際糖市要聞與數據解讀

      1、周四到期的ICE 10月白糖期貨合約交割量估計為4480手左右,或約為22.4萬噸,交割糖主要來源為阿聯酋和印度,另外有少量來自泰國和巴西中南部。交割日盤中價格觸及合約新高,并將10/12月合約價差升水以及白糖升水推至新高,加之交割量較小,暗示近期白糖市場供應緊張,此次交割偏利多。

      2、由于印度主要糖產邦北方邦22/23榨季產量前景或受到降雨不足以及病蟲害影響,印度政府有可能允許糖廠第一批出口500萬噸糖,并將于1月至2月作出進一步決定是否增加300-350萬噸出口配額,若消息確鑿將有利于抑制下榨季印度出口進度及原糖貿易流過剩情況。

      3、8月下半月巴西中南部地區生產數據高于預期,壓榨甘蔗4402.6萬噸,同比增加1.79%;產糖313.9萬噸,同比增加5.77%;乙醇產量同比下降1.23%,至22.51億升。糖廠使用48.45%的甘蔗比例產糖,此為17/18榨季8月上半月以來的最高雙周水平,上榨季同期的46.47%。不過,從榨季累計產量來看,甘蔗壓榨量及產糖量仍分別同比落后7%及10.5%,若后期的甘蔗單產、產糖率不佳可能導致總產量低于預期。

      4、原糖對沖基金及大型投機客做多氛圍有所提升,截至9月13日原糖投機凈多頭頭寸較前周增加10559手,至68330手,主要受到白糖供應緊縮的提振,但宏觀面及巴西產量壓力仍然制約原糖上升空間。

      

      5、受8月乙醇銷售數據利好提振,上周巴西含水乙醇折算糖價反彈至14美分/磅之上,但糖醇價差仍然接近4美分,預計后期糖廠仍將以更大比例甘蔗用于產糖。

      

      

      本周關注點與提示:

      1、關注巴西降雨對主產區甘蔗收割的影響;

      2、ICE白糖10月合約交割后白糖升水走勢;

      3、印度22/23榨季出口政策;

      4、原油走勢

      外盤白糖期貨10月合約以創新高價格交割利多市場,預計白糖市場供應緊張狀況至少持續至今年底,關注加工廠對原糖需求的持續性,在拉尼娜天氣連續第三年出現的預期下,主產國22/23榨季產量仍有可能發生變數,近期原糖基本面情況向好,而壓力在于原油、美元指數等外圍不利因素。

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